從2012年謀求IPO（首次公開募股）上市遭動物保護組織和個人因“活熊取膽”反對未獲成功，到如今選擇“新三板”（股份轉讓系統(tǒng)）上市再次遭遇公眾“阻擊”，這家名為歸真堂的福建養(yǎng)熊企業(yè)上市之路依舊“雄心勃勃”。

    面對質疑，歸真堂曾于2012年選擇開放熊場，邀請公眾見證“活熊取膽”的全程，但也未能改變2013年終止IPO上市的命運。

    2015年12月24日，動物保護組織“它基金”在北京召開新聞發(fā)布會，反對從事活熊取膽的福建歸真堂謀求新三板上市，敦促其放棄活熊取膽，實現(xiàn)企業(yè)健康轉型。

    遭遇上市一波三折的歸真堂，兩年后再次向資本市場進軍，選擇新三板，意味幾何？

    重拾“熊”心

    2015年12月14日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）官方網站披露了福建歸真堂藥業(yè)申請掛牌的消息，立即遭到動物保護組織的反對。

    歸真堂在股份轉讓說明書中表示，“隨著動物保護觀念提升，黑熊引流膽汁備受關注，曾經引發(fā)持久、廣泛而激烈的大討論，部分組織或者個人呼吁取締黑熊引流膽汁生產熊膽粉，嚴重影響公司的企業(yè)形象及經營，如果公司不能夠有效應對上述影響，將對公司的經營產生重大的影響?！?/p>

    12月15日，北京愛它動物保護公益基金會（簡稱“它基金”）通過網站掛出一則標題為《這不是一件小事》的聲明，明確表示反對以活熊取膽為主要產業(yè)的福建歸真堂藥業(yè)登陸新三板。

    該聲明稱，“它基金積極參與了這兩次討論，強烈表達了反對活熊取膽的態(tài)度。今天，面對歸真堂在資本市場上第三次卷土重來，我們仍要毫不猶豫地反對，不遺余力地抵制。我們不能任由虐待動物的行為不受約束和制止，這絕不是一件小事?！?/p>

    12月17日，世界動物保護協(xié)會也同樣發(fā)出一份聲明表示嚴重關切。

    早在2011年和2012年，歸真堂謀求上市的消息就曾引發(fā)輿論和社會激烈討論。《公益時報》也曾就此事，于2013年4月16日刊發(fā)《歸真堂“中止”上市背后》一文。

    12月24日，它基金在北京召開新聞發(fā)布會，反對從事活熊取膽的福建歸真堂謀求新三板上市，敦促其放棄活熊取膽，實現(xiàn)企業(yè)健康轉型。

    曾經擔任國家首席獸醫(yī)師的賈幼陵指出：“通過人工造瘺取膽，造成熊內部器官暴露于空氣中，勢必形成百分之百的感染機會，形成炎癥、息肉、粘連、消化不良等原發(fā)和繼發(fā)性的病癥，造成了對動物的終身傷害與‘牽腸掛肚’般的痛苦。”

    “新三板”的意味

    早在2009年歸真堂就準備登陸A股，但當時遭到了不少動物保護組織和個人的強烈反對，最終其上市計劃在一片爭議聲中于2013年夭折。

    福建歸真堂藥業(yè)股份有限公司主營熊膽系列產品，因為原料需從活黑熊身上直接提取，這種較為特殊的原料獲取方式此前遭到外界的強烈質疑。

    再次選擇登陸資本市場，遭遇公眾詬病之時，歸真堂董事張志鋆選擇了速度回應外界關切。

    談及這次申請登陸新三板，張志鋆對媒體表示，掛牌與此前謀求上市，在性質上存在差別。

    張志鋆表示：“新三板轉股系統(tǒng)不是上市，是掛牌，這是兩碼事，新三板不是一個交易所，而是一個交易系統(tǒng)，不應該稱為上市。同時，歸真堂的態(tài)度是一貫的，希望養(yǎng)熊和取膽的過程更加公開透明。”

    著名經濟學家宋清輝在接受《公益時報》記者采訪時表示：“歸真堂的這種說法有點玩文字游戲的意味。‘新三板’和IPO（首次公開募股）本質上都是一種融資方式，且登陸兩者資本市場的企業(yè)可以實行相互轉換，‘新三板’是被終止審查的擬上市公司出路之一，歸真堂早前通過IPO未能成功登陸A股創(chuàng)業(yè)板市場，如果登陸‘新三板’成功，就意味著拿到了資本市場的入場券，將來經營業(yè)績尚好，就有機會轉入創(chuàng)業(yè)板市場，順利登陸A股。這只不過是變換了一種登陸資本市場的方式?！?/p>

    “再者，歸真堂背后的PE（私募股權）股東們需要通過新三板這一渠道退出?！彼吻遢x補充道。

    業(yè)績尚可，登陸幾何？

    歸真堂公開的財務數(shù)據顯示，2013年、2014年歸真堂營業(yè)收入均超過1.7億元，2015年前8個月收入過億元，業(yè)績相對穩(wěn)定。2013年、2014年、2015年1-8月其熊膽粉系列中藥產品收入分別為1.48億元、1.57億元、9600萬元，占營業(yè)收入比重分別為86.12%、90.73%、93.04%，同期凈利潤分別是5911萬元、5771萬元和3024萬元。

    歸真堂董事張志鋆也對媒體表示，自2013年停止IPO申請后，歸真堂的業(yè)務仍穩(wěn)步發(fā)展。

    另據公開資料顯示，作為歸真堂的重要資產，截至2015年8月，該公司共養(yǎng)殖黑熊899只，賬面價值合計8100萬元。另外，歸真堂每年預計可繁殖小熊100只以上。

    對于這份公開財務報表，它基金秘書長張小海在接受《公益時報》采訪時給記者算了一筆賬。

    張小海認為，“這份財務報表值得推敲”。

    “2014年總營業(yè)額為1.7億，熊膽粉系列就占到了1.57億，這個數(shù)字讓我很吃驚，熊膽粉來自800多頭熊，還有一部分小熊，這樣可以計算出每頭熊一年賺多少錢。根據我們了解，每只熊一年產量大約是3公斤熊膽粉，用1.57億除以800再除以3就能得出每只熊每年的熊膽價格近65000元，這還包括各種包裝及銷售渠道成本，如此高的利潤業(yè)績值得考證?！睆埿『１硎?。

    另外，張小海還對歸真堂養(yǎng)熊的產權提出質疑?！昂谛軐儆趪叶壉Ｗo動物，企業(yè)飼養(yǎng)的產權究竟屬于企業(yè)還是國家？如果是國家，那么將這些財務收入列入企業(yè)賬面，上市后將資產分享給普通投資者，實現(xiàn)企業(yè)獲利是否合適？”張小海反問道。

    面對歸真堂擬登陸“新三板”，宋清輝則覺得：“當前，新三板不設財務指標門檻和業(yè)態(tài)的限制，歸真堂此次轉道新三板阻力較小，上市可能性較大。”

    “企業(yè)仍然會面臨動物保護組織和公眾人物的‘道德評判’，或會再次引發(fā)一場曠日持久的大討論、大爭論。若上市成功，意味著動物保護組織和公眾人物的‘道德評判’敗下陣來。”宋清輝對《公益時報》記者表示。