6月16日，新加坡。

    來自印度的麥克站在星展基金會首屆亞洲社會企業(yè)峰會的講臺上非常有底氣，在談到他的社企時會不時激動一下，臺下來自亞洲的200名頂尖社企專家、孵化器及能力建設(shè)者也積極回應(yīng)著麥克。

    這位早年留學(xué)美國，拿到MBA碩士學(xué)位后回國的海歸，卻在當(dāng)?shù)赝其N起了“廁所”。高學(xué)歷、賣“廁所”，這貌似不太對等的兩者，如今卻解決著印度當(dāng)?shù)氐闹卮笊鐣栴}，產(chǎn)生著巨大的社會影響力。

    如今，在追求一定的財務(wù)回報外，在社會和環(huán)境影響力方面也有量化的回報指標(biāo)，已經(jīng)成為社會企業(yè)的重要標(biāo)志。而這已經(jīng)引起了資本市場的足夠興趣，并積極為其“保駕護航”。

    追求“社會影響力”的

    商科畢業(yè)生

    在美國念完MBA碩士后回到印度，麥克沒有選擇熱門的商業(yè)領(lǐng)域，而是針對當(dāng)?shù)匦l(wèi)生條件惡劣的狀況注冊成立了一個旨在向當(dāng)?shù)氐褪杖肴后w低價售賣廁所，幫助改良衛(wèi)生條件的公司。

    公司成立之初發(fā)展異常艱難，麥克表示，即便是帶著制作詳細(xì)的融資方案去找銀行家融資時，也會遭遇嘲笑，因為被認(rèn)為售賣廁所很難有投資回報，并給出26%的高息貸款條件。

    對于不以利潤為第一追求，而是追求社會影響力的社會企業(yè)來說，在初始階段融資難是普遍現(xiàn)象。

    正當(dāng)麥克一籌莫展時，印度當(dāng)?shù)匾患夜緵Q定給麥克注入一筆資金，助其發(fā)展。麥克在拿到融資后，非常珍視，通過幾年發(fā)展后開始有所盈利。如今麥克的公司不僅盈利狀況良好，還幫助解決了20000人的如廁問題，同時改變了當(dāng)?shù)厝说男l(wèi)生習(xí)慣。

    麥克這樣的社會企業(yè)無疑是重要的，但這樣的社會企業(yè)在發(fā)展過程中，無疑會遇到比一般企業(yè)更難的融資等方面的困境。

    誰來解決這一問題？除了政府支持，社會企業(yè)孵化器的建立尤為重要。

    2014年，星展銀行全額捐贈5000萬新加坡元設(shè)立了星展基金會，專門致力于亞洲社會企業(yè)培育發(fā)展。

    星展基金會理事長吳幼娟在接受《公益時報》記者采訪時表示：“孵化器更多應(yīng)該看到社會企業(yè)在改變社會問題上產(chǎn)生的社會影響力。而社會影響力成就會有一個評估體系，當(dāng)盈利能力超過了社會影響能力，我們就不再看作社會企業(yè)，而盈利能力也不是我們決定是否資助的主要方面。”

    需要改變的融資結(jié)構(gòu)

    目前，很多社會企業(yè)的資金來源主要包括政府資金、孵化器資金、商業(yè)資金。由于商業(yè)資金難以獲得，孵化器尚處于發(fā)展階段，不少地區(qū)的社會企業(yè)主要依靠政府資金。

    香港“有機上網(wǎng)”是一家旨在協(xié)助有需要的學(xué)生進行網(wǎng)上學(xué)習(xí)的社會企業(yè)，意思是“有機（計算機配套）便可以上網(wǎng)，上網(wǎng)便可以有機（機會）”。

    黃岳永是這家機構(gòu)的行政總裁。據(jù)他介紹，“有機上網(wǎng)”做過測算，2011年，香港仍有15%的學(xué)生不能上網(wǎng)，“有機上網(wǎng)”隨后接受香港政府資金運作，將這15%不能上網(wǎng)者比例降低為4%。此后政府政策出現(xiàn)搖擺，認(rèn)為4%的未上網(wǎng)者并不需要再繼續(xù)改變，政府也認(rèn)為，“有機上網(wǎng)”將未上網(wǎng)人群降為4%已經(jīng)是了不起的成績，認(rèn)為“有機上網(wǎng)”已經(jīng)足夠強大，應(yīng)該將政府資金投入到更多能利用的群體中。

    這之后，香港政府不再向“有機上網(wǎng)”提供資金支持，突然間的“斷奶”對于“有機上網(wǎng)”是一個較為不好的信息。黃岳永覺得，如果自己一開始就不接受香港政府的資助，選擇嘗試通過市場方式進行融資，那么效果可能會不一樣。

    “拿到香港政府資金支持后，就會有KPI考核，還有一些規(guī)定，這實際上是對你的業(yè)務(wù)發(fā)展模式和融資能力產(chǎn)生一定阻礙，這時的社會企業(yè)可能更多需要遵循政府資金要求的方向運作，我們即便有盈利，但盈利分配也會受到政府要求的影響。”黃岳永說，“如果社會企業(yè)一開始就選擇市場作為融資方，發(fā)展效果可能會很不一樣。”

    但即便如此，黃岳永也坦言，初創(chuàng)社會企業(yè)要想拿到市場融資并非易事。

    2015年，星展基金會委托依甸咨詢研究所以《社會融資的創(chuàng)新》為主題，調(diào)查社企資金短缺問題所在。

    結(jié)果顯示：“商業(yè)投資者經(jīng)常會被主流融資工具約束，只愿意采用長期融資或股權(quán)投資方式。另外，商業(yè)投資者注意力往往限于少數(shù)工業(yè)領(lǐng)域或特定的社會規(guī)模。這樣投資趨勢就對初期社會企業(yè)帶來巨大的挑戰(zhàn)，而許多初期社會企業(yè)需要珍視社會影響力的風(fēng)險資本，獲短期營運資本。創(chuàng)業(yè)初期得不到投資者青睞將對社會企業(yè)日后發(fā)展和吸引投資者潛力產(chǎn)生影響?！?/p>

    星展基金會主管劉碧嬋說：“通過改良的融資工具，慈善資本家，例如基金會，將能在社企融資方面，為降低風(fēng)險扮演更大的角色。打造綜合性的結(jié)構(gòu)以滿足社企的發(fā)展需求將是重要的突破?！?/p>

    孵化器“日子”并不好過

    隨著人們對社會企業(yè)的重視，越來越多的社會企業(yè)孵化器開始出現(xiàn)，為社會企業(yè)提供有力的支持，但如何可持續(xù)成為一個必須面對的挑戰(zhàn)。

    “亞洲社會企業(yè)挑戰(zhàn)賽”是星展基金會與新家坡國立大學(xué)在2014年聯(lián)合推出的公益孵化項目，旨在發(fā)掘有潛力持續(xù)發(fā)展、具社會影響力的社企，今年已是第三年。

    截至2016年5月，已有來自25個國家的參賽者提交超過1千封參賽作品，優(yōu)勝隊伍將獲得超過新幣17萬5千元的“種子”資金。最終，將會有超過250人的初步評審團挑選了120家社企，并從中篩選出12家到新加坡參加9月決賽。期間，入選機構(gòu)將會接受導(dǎo)師培訓(xùn)等一系列服務(wù)。

    據(jù)《公益時報》了解，目前星展基金會在中國境內(nèi)資助的孵化器并不涉及利益分配，投資方與孵化器均是無償投資，孵化器與孵化對象間也是無償孵化，不涉及利益分配，這使得社會企業(yè)孵化器的自我造血功能存在嚴(yán)重問題。

    2015年，星展基金會和亞洲公益創(chuàng)投網(wǎng)絡(luò)研究考察了星展銀行在各國主要市場的15家社會企業(yè)孵化器后，聯(lián)合發(fā)表了《社會效益孵化竅門》研究報告。

    報告發(fā)現(xiàn)，專門用于社會企業(yè)的孵化器和主流商業(yè)孵化器其實不分上下，不過盡管社會企業(yè)肩負(fù)著解決社會需求的任務(wù)，但這些特定的孵化器卻很少給予社會影響力測量的輔助，多數(shù)社會企業(yè)孵化器也沒有創(chuàng)造足夠的收入，無法自力更生，往往依賴補助金運作。

    星展基金會主管劉碧嬋表示，“在亞洲，大多數(shù)社會企業(yè)孵化器都還處于萌芽階段且資金微薄，這樣一來降低了孵化器孵化社會企業(yè)的能力，孵化器能否獲得充足的資金從目前來看是一個挑戰(zhàn)?！?/p>

    社企利潤分成各國、

    地區(qū)不同

    以解決社會問題設(shè)立的社會企業(yè)，一般會把解決社會問題產(chǎn)生的影響力評估放在首要位置，但社會企業(yè)盈利也將是個繞不過去的話題，而對于盈利的分成，各地則有著不同的規(guī)定。

    2011年成立于上海的“索益文化發(fā)展中心”是一家專注公益?zhèn)鞑サ纳鐣髽I(yè)，服務(wù)于非營利組織、政府與企業(yè)。2015年該機構(gòu)通過提供活動策劃、執(zhí)行服務(wù)成為星展基金會的合作伙伴。

    作為該機構(gòu)的創(chuàng)辦人，李磊覺得社會企業(yè)利潤分配也是一個不可回避的話題，當(dāng)然，利潤分配的前提是社會企業(yè)首先盈利。

    “社會企業(yè)就應(yīng)該看待成一家企業(yè)，那盈利將會成為一個必然的需求，應(yīng)該允許一定利潤的分配，進一步用來發(fā)展企業(yè)?！崩罾趯Α豆鏁r報》表示。

    新加坡星展基金會理事長吳幼娟在接受《公益時報》采訪時表示：“社會企業(yè)盈利分配在新加坡并沒有一個相應(yīng)法令規(guī)定，業(yè)界也沒有形成一個統(tǒng)一看法，但我們基本鼓勵將盈利的70%重新投入到項目和企業(yè)自身發(fā)展上?！?/p>

    對話：新加坡星展基金會理事長吳幼娟

    《公益時報》：你如何認(rèn)定社會企業(yè)？

    吳幼娟：在新加坡并沒有一個社會企業(yè)注冊機構(gòu)，所有社會企業(yè)均為企業(yè)方式注冊，也不享有免稅等政策。認(rèn)定更多是看社會企業(yè)的社會影響力，而不是看社會企業(yè)的盈利能力。社會企業(yè)與企業(yè)最大的不同，應(yīng)該不是將盈利放在首要位置，而是更多考慮社會影響力。

    《公益時報》：你如何看待中國社會企業(yè)？

    吳幼娟：目前，中國大陸對社會企業(yè)定義還不太清晰，但這也可能是全亞洲共同的問題。另外，傳統(tǒng)公益機構(gòu)已經(jīng)注意到社會企業(yè)這種新的模式，一部分已經(jīng)開始向社會企業(yè)轉(zhuǎn)型，但這個過程會非常復(fù)雜，不容易做到，也并不是將現(xiàn)有商業(yè)模式搬到公益機構(gòu)中就成了社會企業(yè)，這需要很長過程。

    《公益時報》：你怎樣看待社會企業(yè)利益分配？

    吳幼娟：社會企業(yè)利潤確實是一個不可回避的話題。目前，新加坡并沒有一個法令規(guī)定利益分配多少，但我們界內(nèi)傾向于將30%利潤用于分配，70%投入社會企業(yè)再發(fā)展。社會企業(yè)本質(zhì)上還是屬于企業(yè)，但不以盈利多少為使命，而是以創(chuàng)造社會價值大小為使命，但這不等于不盈利，如果有盈利適當(dāng)分配是可以的，也更有利于激發(fā)社會企業(yè)發(fā)展。

    《公益時報》：怎樣看待社會企業(yè)融資？

    吳幼娟：社會企業(yè)融資跟商業(yè)融資沒有什么區(qū)別，但市場融資需要社會企業(yè)能力足夠優(yōu)秀，市場融資也并不是一個簡單的過程，星展基金會將幫助社會企業(yè)降低融資門檻，給社企經(jīng)濟發(fā)展模式的建議，使其能夠順利融資，并提供適當(dāng)資助，但這并不等于社會企業(yè)質(zhì)量會下降。

    ■ 本報記者 張明敏